在房地产行业，土地作为存货以取得成本计入财务报表，在地价一路看涨时，这是稳健的财务处理。如果楼市拖曳地价跳水，按公允价值计算，拥有巨量土地储备的开发商账面上会出现大量的亏损。“只要地价不崩，楼市就不会硬着陆，就不会崩溃。中央针对土地的严控虽然在一定程度上受到地方政府卖地冲动的抵消，但土地在国内还是非市场化的，土地市场几无崩溃的可能。”张寅告诉《地产》记者。

　　而在西方成熟市场，土地也是市场定价的。在这次席卷全球的次贷危机中，美国第一大开发企业帕尔迪曝出多达23亿美元的亏损。为了换得资金和流动性，帕尔迪不得不把价值已经跌落很深的土地再削价出售。